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专题：四大证券报精华

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　　7月11日（星期五），今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　“千万级”买单 “牛散”现身ETF首发暗藏玄机

　　记者从业内了解到，在ETF“重首发”的行业规则下，部分高净值的个人投资者或成为ETF首发时“帮忙资金”的来源。此外，部分私募资金由于各种原因可能也会采取挂名的形式，参与ETF配置或者提供流动性做市服务。

　　多只理财产品提前终止什么情况？

　　专家认为，理财产品的敲出机制本质是“收益达标即止盈”，当挂钩的股指表现优于预期，产品提前锁定收益，投资者能在更短时间内获得预期收益，能规避后续市场波动风险，但投资者会面临资金再配置的问题。

　　仕佳光子披露重组预案拟购福可喜玛82.381%股权

　　7月10日晚间，仕佳光子公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买福可喜玛股权并募集配套资金。公司于7月10日召开第四届董事会第六次会议，审议通过本次交易相关议案，并于7月11日起复牌。本次交易预计构成关联交易。

　　真金不怕火炼基金经理热衷“晒”实盘

　　业内人士表示，基金经理“晒”实盘既是为了向投资者传递信心，也代表着基金经理对当下权益市场投资价值的坚定看好。“随着基本面企稳，优质龙头企业盈利能力逐渐修复，A股的配置价值愈加凸显。”该人士表示。

　　上海证券报

　　2025年退休人员基本养老金上调2%

　　人力资源社会保障部、财政部近日印发的《关于2025年调整退休人员基本养老金的通知》明确，从2025年1月1日起，为2024年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2%。

　　“适度宽松”效果显现货币政策操作留有后手

　　专家认为，从政策效果看，总体实现了“稳增长、控物价、防风险、促稳定”的多重目标平衡。未来，面对内外部不确定性，货币政策工具箱储备充足，新型政策性金融工具等增量政策值得期待。

　　全球银行股何以屡创新高

　　全球宏观环境的共性变化是这一现象背后的重要推手。兴业证券首席策略分析师张启尧认为，随着全球经济步入低增长时代，政策与地缘政治的不确定性加剧，银行作为盈利稳定、分红可持续的“确定性资产”获得价值重估。此外，由于2022年以来，美国、欧洲、日本均迎来加息周期，叠加特别的业务模式和股东回报形式，海外银行兼具高股东回报和成长性。

　　北方稀土、包钢股份突然宣布：涨价！行业供需格局迎来拐点？

　　7月10日晚间，北方稀土、包钢股份双双发布公告，提高了第三季度稀土精矿交易价格。据两家上市公司披露，2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），REO（稀土氧化物）每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。据记者计算，该价格环比提升1.5%。

　　证券时报

　　养老贷创新探索当守牢风险底线

　　近日，湖南、四川等地多家银行推出“养老贷”产品，专门用于补缴养老保险费或提高缴费档次，引发市场关注。当“银发浪潮”与金融创新相遇，新型金融产品的出现既是对社会养老需求的有效挖掘，也是金融服务下沉民生领域的积极尝试。对待这类产品，既不能因其“创新”标签而盲目追捧，也不该因潜在风险而全盘否定，应理性看待其价值与边界。

　　财政政策“非常积极” 稳增长扩内需资金充足

　　今年前5个月，全国一般公共预算支出进度创近5年同期新高；上半年，新增地方政府专项债券与置换债券分别累计发行超2.1万亿元、1.7万亿元；截至6月末，2025年超长期特别国债已发行5550亿元……今年以来，更加积极的财政政策加大支出强度、加快支出进度、优化支出结构，用“真金白银”支持稳增长、惠民生、增后劲、防风险。

　　广东明确小产权房一律不得登记！中介：“投资热”已大幅降温

　　近日，广东省自然资源厅印发《广东省自然资源厅关于加快解决国有建设用地上不动产登记若干历史遗留问题的指导意见》（以下简称《意见》），《意见》自2025年8月4日起施行，有效期5年。

　　港股股权融资规模创三年新高！这三大特征或贯穿全年

　　总体来看，港股市场今年无论是IPO规模还是再融资规模都有爆发式的增长，而IPO方面的表现更为抢眼。港股上半年共完成了42宗首次公开招股发行（IPO），合共集资额超过1070亿港元，已较去年全年多约22%，暂列全球第一。

　　证券日报

　　二季度中国中小企业发展指数为89.1 景气水平有所回落

　　7月10日，中国中小企业协会发布数据显示，2025年二季度中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.1，较上季度下降0.4个点，高于2023年和2024年同期水平。总的来看，二季度中小企业成本有所回落。

　　涨价趋势向下游传导光伏产业链迎复苏？

　　上海有色网7月9日发布的报告显示，受多晶硅报价上涨预期带动，下游硅片价格发生波动，市场均价小幅上涨。InfoLinkConsulting7月10日发布的数据显示，7月3日—7月9日，光伏产业链的多个环节已开始报价上扬。

　　政策、市场、技术多维共振我国快递业务量较去年提前35天破千亿件

　　7月10日，国家邮政局发布的最新监测数据显示，截至7月9日，今年我国快递业务量已突破1000亿件，比2024年达到千亿件提前了35天。这一数据不仅展现了邮政快递业对促进消费升级和实体经济增长的关键支撑作用，更折射出我国经济发展较强的韧劲和活力。

　　受益于下游需求增长沪电股份预计上半年净利润最高增长53.4%

　　7月10日晚间，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）发布2025年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为16.5亿元至17.5亿元，同比增长44.63%至53.4%。对于业绩变动的原因，公司表示，主要受益于高速运算服务器、人工智能（AI）等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求。